El Banco Central les anunció este lunes a las entidades financieras un recorte en la tasa de interés que les paga por los denominados “Pases pasivos” a 7 días de plazo, que son deuda remunerada utilizada para esterilizar parte de la emisión monetaria.
El recorte anunciado por la entidad monetaria llevará la tasa de los pases pasivos a siete días de plazo del 36,5% al 34%, informaron fuentes del mercado bancario a este medio.
Con esta medida, el Central empezará a reducir el esfuerzo monetario que hace para ir esterilizando la emisión monetaria, que para 2022 está prevista inicialmente en 1,1 billones de pesos.
Parte de esa emisión, la entidad monetaria venía realizando para pagar los intereses mismos que generan los instrumentos (Pases y Leliq) que utiliza para esterilizar los pesos emitidos, en una rueda que no venía teniendo ningún freno.
En lo que va de enero, la autoridad monetaria ya pagó 48.656 millones de pesos en intereses, primas y remuneraciones a los bancos. Y va rumbo a superar los 144.920 abonados en diciembre pasado, el cual fue el récord nominal.
La entidad monetaria había subido recientemente la tasa de Leliq a 40%, tras mantenerla congelada por más de un año en 38%. Esto era esperado por el mercado debido a la creciente inflación. Y también representó un guiño hacia el Fondo Monetario Internacional (FMI).
La autoridad monetaria también creará una nueva Leliq a 180 días, con una tasa de 44%. Y está tomada la decisión de que los pases pasivos a siete días desaparecerán de forma progresiva, quedando sólo aquellos a un día.
¿Qué son los Pases? La autoridad monetaria les vende a los bancos en pesos certificados de depósito para recomprarlos tiempo después a un precio convenido originalmente, de lo que surge la tasa de interés a pagar.
Con el recorte de las tasas de interés informado este lunes, el Banco Central impulsa una salida más acelerada de los bancos de esos instrumentos. para que pasen a plazos de 28 días o 180 días.
No obstante, también es un incentivo del Banco Central para que las entidades financieras tengan una mayor participación en las licitaciones de deuda que hace casi una vez por semana el Tesoro Nacional para refinanciar pasivos y levantar financiamiento neto destinado a la cobertura del déficit fiscal.
El BCRA también expandirá el límite máximo de tenencia de Letras de Liquidez (LELIQ) a 28 días de plazo por hasta un monto proporcional al stock de depósitos a plazo del sector privado de cada entidad financiera.
Y se avanzará en la creación de una nueva Leliq a 180 días de plazo, cuya tasa se fija en 44% anual. Las subastas se efectuarán dos veces a la semana en el caso de la Leliq a 28 días, y una vez a la semana para las de 180 días de plazo.
Estas modificaciones contribuirán a iniciar un proceso de migración de la esterilización hacia mayores plazos de madurez, así como también extender la curva de tasas de referencia del Banco Central, según la entidad monetaria.
