La desconfianza de los agentes del mercado financiero en el presente y futuro del país no cesa y los bonos de la deuda reestructurada en 2020 llegaron a perforar este miércoles el piso de los 18 dólares por cada lámina de cien, un nivel bajísimo que pone a esos activos en un estándar de precios basura.
El bono AL35D perdía 0,3% este miércoles y descendía hasta los 17,95 dólares. Este papel registraba una baja del 16,9% solo en julio y del 43,9% en lo que va del año, en línea con el resto de la deuda soberana.
El papel AL29D operaba en 19,19 dólares, con una baja intradiaria del 1,4%; el AL30D subía 1,1% hasta los 18,11 dólares, aunque en el arranque de la rueda también perforó el piso de 18 dólares.
El bono GD30D –uno de los más operados en el mercado para transacciones de dólar MEP o contado con liquidación- se ubicaba en 20,74 dólares y el GD35D se posicionaba en los 19,99 dólares.
El indicador Riesgo País que elabora la banca estadounidense JP Morgan subía 0,1%, hasta los 2.731 puntos básicos.
Analistas de Vatnet Financial Research señalaron que si bien la nueva ministra de Economía, Silvina Batakis, tiene antecedentes como “buena administradora” del sector público dado que llevó a flote como pudo a una administración Scioli a la que se retaceaban recursos federales, no se advierten ahora formas de equilibrar las cuentas “ante las divergencias políticas actuales para dar paso a una etapa más favorable en la economía”.
“Lo mejor que podría pasar es mantener el status quo merced a menores rispideces políticas, si bien con un nivel mayor de inflación promedio que se encaminaría hacia los 3 dígitos, para llegar a las elecciones presidenciales con chances de lograr un resultado digno. Lo peor sería encaminarse a una explosión de hiperinflación, dadas las cifras desmadradas y el nerviosismo general de la población”, dijeron.
Y agregaron que las autoridades no han reaccionado aún con un nuevo esquema económico e incluso han agravado al anterior en algunos casos. Por ejemplo, el Banco Central no renovó todas las Letras de Liquidez la semana pasada para favorecer la refinanciación del Tesoro y restringió parcialmente la operatoria con tarjetas; pero esos fondos terminaron profundizando la corrida cambiaria.
Los bonos en pesos operaban mixtos en el mercado local este miércoles. El Banco Central marcaba presencia para sostener la curva de precios, tal como se comprometió con bancos y empresas de seguro para que sigan financiando al Tesoro.
El Banco Central anunció el martes que, con el objetivo de reducir la volatilidad de los precios de los instrumentos del Tesoro, ofrecerá a las entidades del sistema financiero la opción de venta (put option) sobre títulos del Gobierno adjudicados a partir de julio de 2022 y que tengan vencimiento antes del 31 de diciembre de 2023.
La opción de ventas no es equivalente a una garantía sino un instrumento derivado financiero que otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente al precio establecido en el contrato, en una fecha determinada o en cualquier momento hasta el vencimiento de este, y al emisor de esta opción la obligación de comprarlo en las mismas condiciones citadas previamente.
El precio estará establecido por la tasa máxima entre el valor de cierre del activo al día hábil anterior a la liquidación y la TNA promedio ponderada, más un spread. Por este derecho, la entidad financiera tenedora de la opción deberá abonar una prima.
Los contratos de opciones de venta sobre títulos del Gobierno Nacional adjudicados a partir de julio de 2022 se podrán ejercer en cualquier momento hasta su término, el cual será hasta 15 días antes del vencimiento del colateral. Los títulos que pueden ser utilizados como subyacentes son los títulos del Gobierno Nacional adjudicados a partir de julio de 2022 y cuyo vencimiento sea como máximo el 31 de diciembre de 2023.
Además, el Central dijo que continuará participando en el mercado secundario para reducir la volatilidad de los instrumentos del Tesoro y, para los títulos de deuda adjudicados a partir de julio de 2022, con posturas de compra al precio similar al valor de la licitación primaria más un spread máximo de 2%.
Carlos de Nevares, analista de Moody’s Local Argentina, hizo este miércoles comentarios sobre la comunicación “A” 7546 del Banco Central.
“La comunicación A7546 del Banco Central implicaría un cambio en la exposición a riesgos de activos por parte de las entidades financieras. Los bancos podrían disminuir parcialmente el riesgo de crédito hasta diciembre de 2023 a costa de un mayor riesgo a exposición inflacionaria, en caso de continuar el deterioro en el frente fiscal y ejecutarse la opción sobre los títulos del Gobierno en un contexto de baja demanda de moneda local”, dijo.
